Как стало известно Ъ, совет директоров АФК "Система" в минувшую субботу утвердил план реорганизации, в соответствии с которым компания "Система Телеком", управляющая всеми телекоммуникационными активами "Системы", станет подразделением холдинга. По подсчетам экспертов, сокращение штата топ-менеджеров и менеджеров среднего звена позволит "Системе" снизить управленческие расходы более чем на $50 млн в год.
О том, что совет директоров АФК "Система" в субботу утвердил план реорганизации холдинга, Ъ рассказал президент АФК Александр Гончарук. По его словам, совет постановил преобразовать "Систему Телеком" из отдельной управляющей компании в структурное подразделение АФК, которое будет называться "Комплекс управления телекоммуникационными активами". Подразделение, уточнил господин Гончарук, лишится "всех неотраслевых функций", то есть не будет распоряжаться финансами, решать вопросы безопасности, кадровой политики и т. д. Деятельность подразделения будет сосредоточена на "отраслевой стратегии" и "технической политике". Возглавить подразделение приглашен "топ-менеджер с мировым именем, который сейчас работает в крупной европейской телекоммуникационной компании". Он будет иметь статус старшего вице-президента АФК "Система". "-Система Телеком- выполнила свою функцию как управляющая компания и в существующем виде в ней сейчас нет необходимости", - резюмировал Александр Гончарук.
Президент АФК подчеркнул, что изменения в структуре должны повысить инвестиционную привлекательность корпорации. В начале июня главный акционер АФК Владимир Евтушенков заявил, что акции АФК недооценены на $25 млрд по отношению к чистой стоимости ее активов. В пятницу капитализация АФК составляла $12,35 млрд. Инвесторам должно понравиться, что в результате реорганизации совокупный штат АФК "Система" и "Системы Телеком" сократится примерно на треть (сейчас он составляет 290 человек), говорит господин Гончарук.
ЗАО "Система Телеком" управляет телекоммуникационными активами АФК "Система", крупнейшие из которых - 51% акций сотового оператора МТС, 51% акций альтернативного оператора "Комстар-ОТС", 50% сотовой компании "Скай Линк" и 50% оператора дальней связи "Межрегиональный транзит телеком". В 2006 году совокупная выручка этих компаний составила $7,48 млрд, на их долю пришлось 68,8% доходов всей АФК.
Кроме того, в структуре АФК появится еще одно новое подразделение - "Комплекс развития непубличных активов", сообщил господин Гончарук. Его создание связано с тем, что основными "драйверами роста" являются непубличные активы "Системы", доля которых в портфеле активов корпорации составляет около 10%. Это компании "Система Масс Медиа", "Детский мир", "Интурист" и др. "В этом году в их развитие будет инвестировано не менее $1,5 млрд, а в течение трех лет АФК намерена довести их долю в активах до 45%", - отмечает топ-менеджер. Вакансия главы этого комплекса пока не занята, но в АФК заверяют, что закроют ее в течение месяца.
По мнению экспертов, упразднение "Системы Телеком" как компании поможет корпорации снизить дисконт, с которым торгуются ее акции. "Издержки, связанные с существующей структурой бизнеса и оплатой труда высшего менеджмента АФК и -Системы Телеком-, могут составлять $120-150 млн в год, а реструктуризация позволит сократить их до $70 млн, - подсчитала директор директор центра инвестиций в высокие технологии ИК -Финам- Элина Караева. - Только из-за оптимизации управленческой структуры капитализация -Системы- может вырасти на $300-500 млн". Аналитик "Уралсиба" Константин Белов полагает, что на оптимизации АФК может сэкономить "максимум 1% от выручки, - исходя из результатов финансовой деятельности за 2006 год эта сумма может составить около $100 млн". По словам господина Белова, инвесторы позитивно оценят ликвидацию управленческой надстройки, но стоимость компании это может поднять не более чем на 2-3%. А партнер компании ACM-Сonsulting Михаил Алексеев считает, что для инвесторов, которые заинтересованы в непубличных бизнесах АФК, "позитивным сигналом станет переход менеджеров -Системы Телеком- в другие дочерние структуры корпорации, где их опыт будет более востребован".
