"Вчера генеральный директор "Комстар-ОТС" провел встречу с аналитиками в Москве. Глава компании рассказал о стратегии увеличения стоимости в каждом из основных сегментов деятельности компании. Ниже представлены основные моменты встречи.
"Комстар-ОТС" планирует увеличить свою долю на московском розничном рынке широкополосного доступа к Интернету с 33% в настоящее время до 50% к 2010-2011 годам. Для достижения данной цели компания расширила штат агентов по продажам "Комстар-Директ" и начала предоставление услуг доступа к Интернету на основе технологии ADSL через МГТС. Менеджмент ожидает, что рост доли рынка проявится уже в IV квартале 2007 года. В плане технологии "Комстар-ОТС" сосредоточит усилия на модернизации инфраструктуры последней мили, в частности – на замене медных кабелей на волоконно-оптические на расстоянии до 1 км от конечных пользователей. Это должно способствовать повышению скорости передачи данных и позволит быстро перейти на волоконно-оптические кабели на всем протяжении участка "последней мили" вплоть до точки подключения конечного пользователя (FTTH), если подтвердится наличие платежеспособного спроса. К концу 2007 года "Комстар-ОТС" планирует запуск беспроводного доступа к Интернету на основе технологии Wi-Max в Москве, используя один из имеющихся у компании частотных спектров в столице.
"Комстар-ОТС" видит возможность увеличения доли рынка в корпоративном сегменте в Москве, где компания в настоящий момент уступает Golden Telecom. В качестве важного фактора в конкурентной борьбе "Комстар-ОТС" упомянул эксклюзивное право на обслуживание комплекса "Москва Сити", крупнейшего бизнес-центра, строительство которого ведется в настоящее время.
Рост в регионах может быть обеспечен как за счет новых проектов, разрабатываемых с нуля, так и приобретений. "Комстар-ОТС" отмечает очень сильные перспективы роста в Подмосковье, где повышается спрос на линии фиксированной связи от новых домов и предприятий. Номерная емкость "Комстар-ОТС" в Московской области составляет 150 000 номеров. "Комстар-ОТС" заключил договор с крупнейшим оператором фиксированной связи в регионе – "Центртелекомом" – о доступе к каналам связи, что должно позволить компании существенно снизить затраты.
Компания по-прежнему оптимистично рассматривает шансы на получение контроля над оператором дальней связи MTT в среднесрочной перспективе, что должно значительно усилить позиции компании на рынке Москвы и облегчить расширение деятельности в регионах. Менеджмент "Комстар-ОТС" дал понять, что как минимум контрольный пакет акций MTT должен достаться самому "Комстару", тогда как остальные акции МТТ могут остаться в собственности АФК "Система".
"Комстар-ОТС" планирует отражать в своей отчетности свою долю в прибыли "Связьинвеста", так как был заключен договор о предоставлении данных, требование о котором выдвинул аудитор. Что касается реструктуризации "Связьинвеста", "Комстар-ОТС" высказался против данного плана, который приведет к размыванию доли компании в уставном капитале "Связьинвеста" до 18%, поэтому его реализация представляется маловероятной.
Общий тон встречи был положительным и подразумевает дополнительные возможности роста компании, по сравнению с заложенными в нашу модель (и, по нашему мнению, в модели других аналитиков). Впрочем, так как в настоящее время нет никакой конкретной информации, в том числе информации по бюджету капиталовложений на 2008 год, мы оставляем наши предположения и прогнозы без изменений. Наша прогнозируемая цена на ближайшие 12 месяцев остается прежней на уровне 12,4 долл., и мы повторяем рекомендацию "Покупать" акции компании", - сообщили аналитики ИГ "АТОН".
