 |
Российский телекоммуникационный холдинг "ЭР-Телеком" сообщил, что его выручка за 2007 г. составила 1,279 млрд рублей (без НДС), что в 3 раза больше, чем за 2006 г., и в 7,2 раза больше, чем за 2005 г. Общий объем инвестиций на конец 2007 г. составил 4,1 млрд. рублей. Емкость сети выросла в 1,7 раза и к началу 2008 г. составила 2,272 млн. домохозяйств. Абонентская база "ЭР-Телекома" по итогам 2007 г. достигла 868 тыс., из которых 623 тыс. составляют абоненты кабельного ТВ, а 246 тыс. — пользователи интернета. Уже в марте 2008 г. компания рассчитывает подключить миллионного абонента. На сегодня "ЭР-Телеком" работает в 15 городах (Пермь, Самара, Волгоград, Волжский, Пенза, Киров, Йошкар-Ола, Казань, Нижнекамск, Набережные Челны, Тюмень, Ижевск, Оренбург, Челябинск, Омск). Весной 2008 г. оператор рассчитывает начать предоставление услуг в Новосибирске и Нижнем Новгороде. По собственным оценкам, доля компании на телеком-рынке городов присутствия в настоящее время составляет от 30 до 60%.
"В 2008 г. мы хотим завершить период активного роста, чтобы в 2009 г. перейти к получению прибыли", — сообщил генеральный директор компании "ЭР-Телеком" Андрей Семериков. По его словам, в текущем году будет практически закончено формирование монтированной емкости в городах присутствия. Общая емкость к концу года должна составить 3,264 млн домохозяйств, сети компании дойдут до всех домов высотой от 5 этажей. Объем инвестиций составит 1,51 млрд рублей. Абонентскую базу за этот год планируется нарастить до 1,533 млн. человек.
В конце 2007 г. совет директоров "ЭР-Телеком Холдинга" утвердил долгосрочную стратегию развития компании до 2014 г. и указал ключевую цель в краткосрочном периоде — проведение IPO во второй половине 2009 г. Площадка для размещения пока не определена. Руководство компании ничего не говорит и о величине пакета акций, которые будут выставлены на бирже. "В любом случае, основной акционер компании, Пермская финансово-промышленная группа, сохранит контрольный пакет", — заявил председатель совета директоров "ЭР-Телеком Холдинга" Евгений Пегушин. На сегодня группе принадлежит более 70% акций холдинга. По словам Пегушина, значительная часть привлеченных средств будет направлена на дальнейшее активное развитие "ЭР-Телекома". Акционеры после проведения IPO готовы как на создание компанией стартапов в новых городах, так и на осуществление ею сделок по слиянию и поглощению.
Андрей Семериков считает, что на сегодня "ЭР-Телеком" стоит не менее $500 млн. "Я буду спорить с советом директоров, если он оценит компанию ниже", — заявил Семериков. Но финансовые эксперты оценивают "ЭР-Телеком" значительно скромнее. Руководитель пресс-службы ИК "Финам" Владислав Кочетков говорит о 4–5 млрд рублей ($162–203 млн). Аналитик "Банка Москвы" Ростислав Мусиенко отмечает, что справедливая стоимость компании с такой годовой выручкой обычно составляет всего $100 млн. "Но с учетом того, что у „ЭР-Телекома" интересный бизнес и привлекательная стратегия, я бы оценил его в $200–250 млн", — подчеркнул специалист.
"Для инвесторов „ЭР-Телеком" представляет серьезный интерес, у него все шансы успешно разместиться на бирже, — считает Кочетков. — Компания сохраняет высокие темпы роста достаточно долгое время, но ее дальнейшая судьба во многом будет зависеть от конъюнктуры рынка". Эксперт "Финама" полагает, что капитализация компании после IPO может составить 10–12 млрд рублей ($406–488 млн). В свою очередь, Мусиенко предупреждает, что в условиях насыщения рынка в Москве ряд операторов кабельного ТВ и широкополосного доступа в интернет уже в 2008 г. могут начать активное продвижение в регионы. Кроме того, будет усиливаться конкуренция со стороны МРК "Связьинвеста". Все это помешает дальнейшему активному росту "ЭР-Телекома". Размер капитализации компании по итогам IPO, как считает эксперт "Банка Москвы", может составить $500–600 млн. Если эта оценка оправдается, то при условии размещения, например, 20% акций "ЭР-Телеком" привлечет $100–120 млн.
