 |
О предстоящем слиянии "Ъ" писал 21 января. По словам директора департамента внешних связей "Связьинвеста" Олега Михайлова, вчера совет директоров холдинга, в который входят семь представителей государства и два - "Комстар-ОТС" (через него "Система" владеет 25% и одной акцией холдинга), одобрил слияние "Центрального телеграфа" и "Центртелекома". Господин Михайлов говорит, что руководству холдинга поручено дополнительно изучить финансовые и юридические риски, связанные с объединением. Окончательное решение о слиянии двух "дочек" "Связьинвеста" должно быть одобрено их советами директоров и собраниями акционеров.
Схема объединения предусматривает конвертацию акций "Центрального телеграфа" в акции "Центртелекома". По итогам вчерашних торгов на РТС капитализация ЦТ составляла $138 млн, ЦТК - $1,35 млрд. Таким образом, владельцы 100% акций ЦТ (из них 51% принадлежит "Связьинвесту") могут стать обладателями около 10% акций "Центртелекома". В итоге доля "Связьинвеста" в "Центртелекома" увеличится с нынешних 50,7 до 55,8%.
В результате слияния на российском рынке широкополосного доступа появится второй по величине игрок. По итогам прошлого года ЦТ обслуживал в Москве и Подмосковье около 140 тыс. абонентов, занимая пятое место на рынке региона. ЦТК обслуживал около 300 тыс. подписчиков. Объединенная компания с 470 тыс. клиентами уступила бы по величине только московскому провайдеру "Стрим" ("Комстар-директ") - он обслуживает около 800 тыс. абонентов.
Аналитик ФК "Уралсиб" Константин Чернышев отмечает, что объединение "Центртелекома" и Центрального телеграфа невыгодно АФК "Система". "Оно усилит конкуренцию "дочек" "Связьинвеста" и "Комстар-ОТС" в Москве и Подмосковье", - полагает он. Президент "Системы" Александр Гончарук, в свою очередь, считает одобрение корпорацией объединения компаний логичным шагом. "Мы - акционеры "Связьинвеста" и думаем об увеличении его стоимости. Объединение Центрального телеграфа и "Центртелекома" способствует этому", - говорит он. Господин Гончарук отмечает, что оператор "Комстар-директ" ("Стрим") уже давно конкурирует с обеими компаниями на рынке широкополосного доступа в Москве и Подмосковье. Директор по развитию "Коминфо консалтинг" Евгений Соломатин предполагает, что, одобрив слияние, "Система", возможно, в перспективе рассчитывает получить некоторые преференции - в частности, возможность участвовать в управлении предприятиями холдинга. "Внесения соответствующих поправок в устав "Связьинвеста" "Система" добивается уже больше года, - напоминает господин Соломатин. - Но руководство "Связьинвеста" и профильных ведомств не готово на такую уступку". Александр Гончарук, впрочем, с такой версией не согласен.
Начальник аналитического управления Dresdner Kleinwort Юлий Матевосов считает, что "Комстар" и "Центртелеком" могут договориться о совместной неконкурентной работе: "В Центральном федеральном округе "Центртелеком"", - работает в основном на розничном рынке, где "Комстар" представлен слабо. Возможно, что "Комстар" будет развивать в центре России бизнес в корпоративном сегменте, не встречая сопротивления, а возможно, пользуясь некоторой технологической поддержкой "Центртелекома"", - говорит он.
