 |
Впервые в отчетность "ВымпелКома" будут включены данные по GT (после приобретения компании в феврале 2008 года). Согласно консенсус-прогнозу аналитиков, опрошенных РБК daily, выручка "ВымпелКома" в первом квартале 2008 года вырастет на 42%, до 2,13 млрд долл., чистая прибыль увеличится на 54%, до 427 млн долл. Показатель OIBDA достигнет 1,03 млрд долл., рентабельность по OIBDA составит чуть более 48% по сравнению с 51,5% в прошлом году. Аналитики связывают падение рентабельности "ВымпелКома" с консолидацией результатов Golden Telecom, рентабельность которой ниже, чем у сотовых активов компании.
"На рентабельности "ВымпелКома", безусловно, скажется поглощение Golden Telecom. У приобретенного актива рентабельность по OIBDA составляет всего 26%", — отмечает аналитик Альфа-банка Константин Белецкий. Однако, по его прогнозам, ситуация будет постепенно исправляться, а рентабельность "ВымпелКома" в течение года должна увеличиться. "Все зависит от того, насколько удачной будет синергия "ВымпелКома" и GT. Скорее всего, это станет понятно уже после второго квартала этого года", — заключил аналитик. В Альфа-банке прогнозируют целевую цену на ADR "ВымпелКома" в размере 50 долл. до конца этого года. Вчера стоимость ADR "ВымпелКома" на NYSE на 20.30 мск снизилась на 2,3%, до 34,26 долл.
На рентабельности "ВымпелКома" скажется покупка GT "с учетом результатов менее рентабельного бизнеса поглощенного актива, затрат, связанных с консолидацией, реструктуризацией и частично расходами обеих компаний на бонусные программы", — соглашается аналитик ИК "Тройка Диалог" Евгений Голосной. Однако спустя три-четыре года показатели рентабельности могут вновь улучшиться, когда GT запустит в коммерческую эксплуатацию сеть ШПД по всей России, уверен аналитик. В "Тройке Диалог" рекомендуют "держать" акции "ВымпелКома" с целевой ценой на ADR в размере 40 долл.
Аналитик ФК "Уралсиб" Константин Чернышев оценивает будущее "ВымпелКома" в этом году более пессимистично. "По итогам 2008 года показатели консолидированной рентабельности еще снизятся", — уверен аналитик. Однако для инвесторов такое снижение было ожидаемым, оно прогнозировалось уже при слиянии "ВымпелКома" и Golden Telecom, заключил аналитик.
