 |
По итогам первых весенних недель на российском рынке царили быки: индекс РТС прибавил 20%, телекоммуникационный сектор вырос на 8%. Драйверами подъема стала дорожающая нефть и позитивные новости о состоянии американского банковского сектора, дающие основания полагать, что локальный минимум пройден.
Но российская экономика продолжает слабеть: промышленное производство сокращается, безработица растет. Поэтому в ближайшей перспективе наиболее вероятным сценарием поведения фондового рынка является возврат к уровням начала года. Пока же акции отдельных ИТ-компаний подверглись существенной коррекции вверх. На 65% выросли бумаги Asbis, существенно прибавил "Ситроникс" и "Дальсвязь". Однако из-за незначительного объема торгов по этим бумагам не стоит преувеличивать значимость роста.
Сотовые операторы также увеличили свою капитализацию. МТС подорожал на 20%, "Вымпелком" - всего на 8%. Главное мартовской новостью на рынке стал уход с поста CEO "Вымпелкома" Александра Изосимова. На этой новости акции оператора упали более чем на 6%. Продолжался в "Вымпелкоме" и конфликт акционеров. По решению Ханты-Мансийского суда акции Telenor были арестованы по иску Farimex, владеющей 0,002% акций оператора. Farimex обвиняет Telenor в том, что скандинавская компания препятствовала выходу "Вымпелкома" на украинский сотовый рынок и тем самым нанесла ущерб акционерам. Для компенсации ущерба Farimex просила $1,7 млрд.
В пятницу миноритарий заявил, что не предполагает продажу пакета акций Telenor и готов получить сумму наличными деньгами. Telenor, в свою очередь, заявил, что не планирует выплачивать исковую сумму. Акции "Вымпелкома" по итогам дня выросли на 11%.
На прошлой неделе МТС опубликовала отчетность по итогам 2008 г. Сенсационных результатов компании продемонстрировать не удалось, но в целом результаты МТС оказались достойными. Выручка и валовые показатели рентабельность компании оказались несколько ниже прогнозных значений. Существенно отклонилась от прогноза чистая прибыль, в четвертом квартале она упала в 2,5 раза по сравнению с 2007 г., в основном из-за изменения курсов валют. Средство для решения финансовых проблем операторы уже нашли. В начале весны сотовики, как и некоторые интернет-провайдеры, незаметно для основной массы населения подняли тарифы на свои услуги. По отдельным категориям тарифов рост оказался двукратным.
После волны переоценок справедливой стоимости компаний телеком-сектора в январе-феврале, аналитики переключили внимание на эмитентов из других отраслей экономики. В марте была пересмотрена целевая цена по АФК "Система". "Уралсиб" снизил свою предыдущую оценку на 74%, но сохранил рекомендацию к покупке. В начале месяца холдинг за $54 млн избавился от 50% акций МТТ, которые перешли к "Синтерре".
Ожидается, что на текущей неделе рынок начнет движение вниз, первые результаты подтверждают эти опасения. По данным на 11.25МСК индекс ММВБ снизился на 1,5%, но индекс ММВБ-Телекоммуникации прибавил полтора пункта.
