 |
Сегодня АФК "Система" опубликует результаты по US GAAP за четвертый квартал и весь 2008 год. Аналитики ожидают, что основным фактором, который повлияет на результаты четвертого квартала, будут неденежные потери от курсовых разниц. В результате, согласно консенсус-прогнозу, в четвертом квартале чистый убыток "Системы" составит 583 млн долл. против прибыли 467 млн долл. годом ранее, выручка — 4,007 млрд долл., OIBDA — 1,056 млрд долл., маржа OIBDA — 46,4%.
Аналитик UniСredit Aton Securities Анна Голубева не ждет от отчетности АФК "Система" больших сюрпризов. По ее словам, после того как отчитались другие компании, входящие в холдинг, можно было смело говорить об итогах самой "Системы". По прогнозам аналитика, выручка холдинга за 2008 год составила порядка 16,9 млрд долл., чистая прибыль — 196 млн долл., EBITDA — 5,75 млрд долл., маржа EBITDA — порядка 34%. "При этом убытки от разницы валют по итогам года составят 949 млн долл.", — говорит г-жа Голубева.
По подсчетам аналитика банка "Уралсиб" Константина Белова, в четвертом квартале выручка АФК составит около 3,982 млрд долл., OIBDA — 1,047 млрд долл., маржа OIBDA — 26,3%. Немалую долю занимают и потери от разницы валют — 806 млн долл., говорит г-н Белов. По его словам, есть ряд факторов, которые будут влиять на годовую отчетность АФК: влияние неденежных статей, убытки после консолидации "Системы Галс", график погашения долга "Системы Галс". "При этом я не думаю, что у "Системы" могут быть проблемы с ликвидностью, ведь в ее активе есть МТС и "Комстар". Я думаю, что сейчас холдинг вплотную подошел к вопросу об объединении МТС и "Комстара". Но когда этот вопрос будет решен, неизвестно", — заключил аналитик.
"По нашим прогнозам, по итогам 2008 года выручка АФК "Система" составила порядка 16,47 млрд долл., EBITDA — 5,852 млрд долл., маржа EBITDA — 35,5%, а чистая прибыль — 744 млн долл., убытки от разницы валют достигли 650 млн долл.", — говорит аналитик "Тройки Диалог" Анна Лепетухина. По словам г-жи Лепетухиной, холдинг проведет ряд списаний по некоторым инвестиционным проектам, которые были переоценены. "На наш взгляд, серьезных изменений в стратегии развития холдинга не будет. Есть ряд вопросов, на которые было бы довольно интересно получить ответы: продажа доли в Sistema Shyam, которая даст возможность "Системе" продолжить развитие проекта; объединение МТС и "Комстара", а также судьба пакета в "Связьинвесте", — заключила аналитик.
Аналитик "Велес Капитал" Илья Федотов также не ждет от "Системы" особых сюрпризов. "Материнский холдинг может добавить к потерям от курсовых разниц, опубликованным своими "дочками" МТС, "Комстар" и "Ситроникс", около 50 млн долл. от переоценки своих еврооблигаций. Что касается стратегии АФК в новой экономической обстановке, интересно было бы услышать какие-то более подробные комментарии о предполагаемом объединении МТС и "Комстара", также не исключено, что АФК озвучит какие-то планы по реструктуризации активов башкирского ТЭКа. Сейчас это набор разрозненных активов, которые было бы логично интегрировать в единую компанию".
