 |
О своем намерении стать акционером всех "дочек" "Связьинвеста" гендиректор холдинга Евгений Юрченко заявил в интервью телеканалу "Вести-24". "В этом случае, если мои интересы как частного акционера совпадают с интересами государства, гораздо проще добиться выполнения задач, которые ставят перед нами акционеры группы "Связьинвест", - пояснил Юрченко. - Этим я хочу продемонстрировать и топ-менеджерам наших компаний, и миноритарным акционерам, и всему рынку, что мною никогда не будут приняты решения, которые могли бы пойти во вред как каждой компании в отдельности, так и группе "Связьинвест" в целом".
В "Связьинвест" входят семь межрегиональных компаний связи (МРК) - "Центртелеком", "Северо-Западный Телеком", "Южная телекоммуникационная компания", "Волгателеком", "Уралсвязьинформ", "Сибирьтелеком", "Дальсвязь", а также оператор дальней связи и владелец магистральных каналов "Ростелеком". Юрченко возглавил "Связьинвест" в феврале 2009 г., основной задачей, поставленной перед ним министром информационных технологий и связи Игорем Щеголевым, стала реорганизация холдинга, работу которого правительство оценило как неэффективную.
Идея реорганизации состоит в том, что "Связьинвест" из холдинга превращается в операционную компанию, базой для которой станет "Ростелеком". Правда, каким именно образом произойдет слияние МРК с "Ростелекомом", пока еще не решено. Это может быть прямое слияние, что обеспечит максимальную синергию, но, в то же время, даст возможность миноритарным акционерам потребовать выкупа их акций, а кредиторам – досрочного погашения займов. Другой вариант – проведение допэмиссии "Ростелекома", которая будет оплачена акциями МРК.
Будущее "Связьинвеста" вызывает вопросы у миноритарных акционеров. "Минотарным акционерам принадлежит по половине акций в каждой МРК, а с нами никакого обсуждения не происходит, - говорит CNews исполнительный директор Ассоциации по защите прав инвесторов (АПИ) Игорь Репин. - Обоснование реорганизации холдинга не представлено, отсутствует объяснение, почему правительство не инициировало этот процесс раньше, наконец, не определены параметры конвертации акций МРК в ценные бумаги новой компании".
Юрченко как раз надеется, что наличие у него личной заинтересованности в повышении стоимости акций МРК должно успокоить миноритариев. Репин в курсе того, что Юрченко уже три месяца скупает акции "дочек" МРК, причем он покупает не символические, а "достаточно дорогие пакеты акций". Представитель АПИ согласен, что для миноритариев это положительный знак.
То, что Юрченко приобретает крупные пакеты акций в течении уже трех месяцев, подтверждает и источник в одной из сотрудничающих с ним финансовых компаний. По его словам, через "Росбанк" Юрченко приобрел "по несколько процентов акций в каждой компании". К примеру, один процент привилегированных акций "Центретелекома" сейчас стоит на бирже 18 млн руб., один процент префов "Сибирьтелекома" - 30 млн руб., голосующие акции стоят в несколько раз дороже. Одним из источников дохода Юрченко может быть его предыдущее место работы - компания "Комстар – Объединенные ТелеСистемы", где он в период с 2005 по 2007 гг. работал в должности замгендиректора по слияниям и поглощениям. Как раз в 2006 г. "Комстар" запустил опционную программу для топ-менеджеров, а затем потратил на выкуп опционов $1,6 млн. Представитель самого "Связьинвеста" вчера вечером не был доступен для комментариев.
Аналитики считают, что Юрченко делает правильную инвестицию. "Акции МРК феноменально дешевы по отношению к иностранным аналогам, - отмечает аналитик "Финам" Владислав Кочетков. - В частности, показатель P/E (отношение капитализации к чистой прибыли) у МРК, в среднем, в 4-6 раз ниже, чем у аналогов из других стран. Другое дело, что определенные риски создает реформа "Связьинвеста" – условия могут быть невыгодны для акционеров МРК, однако готовность руководителя холдинга рисковать собственными средствами говорит о том, что он уверен в защищенности интересов миноритариев в рамках реорганизации".
Покупка менеджментом акций компаний – достаточно распространенная практика. Например, руководство нефтяной компании "Лукойл" регулярно сообщает об увеличении своих пакетов, что воспринимается как уверенность в будущем компании, добавляет Кочетков.
