 |
Вчерашняя пресс-конференция, посвященная обсуждению финитогов госхолдинга "Связьинвест" за первое полугодие 2010 года, неожиданно переросла в дискуссию. Пока журналисты собирались с мыслями, вчитываясь в результаты компании, беседу с главой госхолдинга Евгением Юрченко с готовностью поддержали представители крупнейших банков. Внимание инвестсообщества было приковано к вопросам, касающимся выплаты дивидендов.
В ходе конференции было объявлено, что "Связьинвест" планирует изменить дивидендную политику в объединенном операторе. Согласно новой версии устава, на выплату должно направляться 30% чистой прибыли компании: 20% — по обыкновенным бумагам, 10% — по привилегированным. При этом до сих пор владельцы привилегированных акций "Ростелекома" получали 10% чистой прибыли, разделенной на число акций, которые составляют 25% уставного капитала компании. Теперь держателям префов предложено получать прибыль исходя из другого расчета: 10% чистой прибыли будет делиться на общее число привилегированных акций. Эти поправки в устав должны были быть приняты еще на прошлом собрании акционеров "Ростелекома", но владельцы привилегированных акций отказались от голосования — и в итоге вопрос не был утвержден.
Аналитиков интересовало резкое увеличение доходности префов. Если общее число привилегированных бумаг в нынешнем операторе и межрегиональных "дочках" "Связьинвеста" составляет около 25%, то в результате их количество уменьшится в несколько раз. Согласно условиям реорганизации, префы МРК должны быть конвертированы в обыкновенные бумаги "Ростелекома". Владельцам привилегированных акций самого "Ростелекома" причитается 7,6% в уставном капитале компании. Однако около трети держателей пожелали предъявить свои акции к выкупу, воспользовавшись тем, что их цена была выше рынка: всего владельцы префов, не согласившиеся участвовать в реорганизации, получили по 86 руб. за акцию, тогда как реальная стоимость этих бумаг была на 20% ниже. Таким образом, доля префов в уставном капитале объединенного "Ростелекома" сильно сократится, составив лишь 5%, а доходность этих бумаг вырастет многократно.
Представители инвестсообщества на пресс-конференции интересовались, каким образом "Связьинвест" надеется получить поддержку владельцев обыкновенных акций, ведь именно от их голосов будет зависеть возможность утверждения нового варианта устава на следующем собрании акционеров. "Для владельцев обыкновенных акций ничего не изменится. Что касается привилегированных акций, то основным владельцем таких бумаг является "Ростелеком", — заверил г-н Юрченко. "Вообще мы работаем над увеличением прибыли по всем бумагам. Вы бы в таком случае на месте акционеров как поступили?" — поинтересовался он у аудитории, добавив, что в текущей версии устава вопрос выплаты дивидендов прописан "неясно и непонятно".
"Мы хотим восстановить справедливость", — отметил г-н Юрченко. А глава Ассоциации по защите прав инвесторов (АПИ) Денис Куликов напомнил, что на прошедшем собрании акционеров практически никто из держателей обыкновенных бумаг против внесения изменений в устав не проголосовал. "Напротив, если мне не изменяет память, 99% держателей "обычки" высказались "за", а вопрос не был утвержден из-за держателей префов, которые в большинстве своем не приняли участие в голосовании", — заключил г-н Куликов. Историю с голосованием припомнил и г-н Юрченко. Он даже поинтересовался у аналитиков, почему они не озаботились вопросом дивидендной политики ранее — когда вопрос был вынесен на собрание акционеров впервые.
Следующее собрание акционеров "Ростелекома", пообещал г-н Юрченко, состоится в сентябре—октябре этого года. "Ростелеком" к тому времени выкупит префы у несогласных миноритариев и сможет голосовать за принятие поправок в устав, говорит Евгений Юрченко.
