 |
"Позитивный" прогноз отражает ожидания, что акционеры компании смогут принять стабильную финансовую стратегию для "МегаФона". Окончательное решение российских судов в июне 2011 года, запрещающее Altimo и TeliaSonera поместить свои акционерные доли в "МегаФоне" в компанию под совместным контролем, расширяет диапазон стратегических возможностей для акционеров. Fitch считает, что ситуация неопределенности между акционерами в конечном итоге, скорее всего, будет разрешена. В случае недостаточного прогресса в этом направлении прогноз по рейтингам, вероятно, будет пересмотрен на "стабильный", — говорится в исследовании Fitch.
Основным риском, из-за которого "МегаФон" не получил более высокую оценку, стал низкий уровень корпоративного управления в компании. Агентство считает, что разногласия между акционерами подвергают компанию финансовым и нефинансовым рискам. "Некоторые из существующих акционеров "МегаФона" использовали такую тактику, как неприсутствие на заседаниях совета директоров или неголосование на общих собраниях акционеров компаний с их участием, что затрудняло нормальный процесс выбора аудиторов — риски такого рода не согласуются с рейтингом инвестиционной категории", — поясняют аналитики Fitch.
Финансовые показатели оператора удержатся на высоком уровне, однако на общую маржинальность повлияет сильная конкуренция в отрасли, а также расширение бизнеса оператора в низкодоходном секторе мобильного ритейла, говорится в отчете Fitch. В период с 2009 года по первый квартал 2011 года "МегаФон" осуществлял более значительные инвестиции, чем другие компании "большой тройки", что обеспечило ему лидирующие позиции в быстрорастущем сегменте услуг передачи данных. По мере распространения смартфонов качество передачи данных и емкость сетей передачи данных становятся более важными факторами конкурентоспособности, резюмируют авторы исследования.
