 |
Г-н Людковский уточняет, что оценка стоимости актива будет скорректирована в зависимости от финансовых результатов 2011 года. По прогнозам менеджмента компании, выручка ритейлера в этом году вырастет как минимум на 20% по отношению к аналогичному периоду 2010 года 55,42 млрд руб. Свой пакет на продажу выставит мажоритарный акционер "Связного" Максим Ноготков, при этом средства скорее всего пойдут на развитие новых бизнесов г-на Ноготкова. По словам Дениса Людковского, "Связному" хватает собственных средств, а деньги инвесторов пойдут на развитие смежных проектов акционеров "Связного". Преимущественно в инвестициях нуждаются "Связной-Банк" и новое подразделение по онлайн-ритейлу с пилотным названием "Связной-Маркет". Выручка от продажи финансовых услуг уже занимает большую долю в валовой марже ритейлера, чем продажа мобильных устройств, "Связной" намерен делать акцент в новых флагманских салонах именно на этих услугах, уточняет г-н Людковский.
"IPO не будет, — говорит президент "Евросети" Александр Малис. — Прибыль "Связного", как признался сам г-н Людковский, упала из-за ценовой войны с "Евросетью". И если вычесть единоразовый платеж МТС, предусмотренный условиями контракта со "Связным", то мы увидим, что прибыль "Связного" нулевая, а показатель чистой прибыли и вовсе отрицательный. Это означает, что если ценовая война продолжится, то финансовое положение "Связного" будет нестабильным. На бирже акции такой компании никто не купит. У них есть два пути: либо найти частного инвестора, либо менять стратегию".
По мнению аналитика "Инвесткафе" Ильи Раченкова, решение "Связного" выходить на IPO достаточно рискованно, особенно если учесть неудачный опыт "Евросети", чья книга заявок не была подписана даже на 10%. "Годовая выручка "Связного" в 2011 году может составить 2,2 млрд долл. Таким образом, если брать оценку компании в 1,8—2,6 млрд долл., то это дает диапазон в 0,82—1,18 годовых выручек. "Евросеть" намеревалась разместиться по коэффициенту EV/S (enterprise value/sales — стоимость бизнеса, поделенная на выручку) 1,2—1,5 при среднеотраслевых в 0,5. Таким образом, "Связному", возможно, придется снизить свою оценку, чтобы IPO имело успех", — считает аналитик.
