Оператор СМАРТС отсудил у компании "Сигма" 2,6 млрд руб. в качестве компенсации за рейдерскую атаку. Если бы не длительные судебные разбирательства с "Сигмой", СМАРТС еще в 2007 г. был бы продан Tele2 или "Вымпелкому" более чем за $500 млн.
Тринадцатый апелляционный суд опубликовал мотивировочную часть решения об отказе в удовлетворении жалоб компаний "Сигма Капитал Партнерз" (СКП) и АФК "Система" на июньский вердикт Арбитражного суда Санкт-Петербурга. Тогда суд удовлетворил требования офшора Angentro Trading & Investments, принадлежащего основателю поволжского сотового оператора СМАРТС Геннадию Кирюшину, о взыскании с СКП компенсации на сумму 2,6 млрд руб.
СКП судится с Кирюшиным за различные пакеты акций СМАРТС с 2005 г. В том числе по целому ряду исков этой компании в период с 2005 г. по 2008 г. накладывались аресты на все 100% акций СМАРТС, а государственным органам запрещалась регистрировать любые сделки с этими акциями. Впоследствии иски были отклонены.
Наложение арестов несколько раз помешало продаже СМАРТС. Так, согласно материалам дела, в начале 2007 г. Tele2 готова была купить 95% акций компании (этот пакет принадлежит Кирюшину, его семье и сооснователю СМАРТС Борису Скворцову) за $650 млн. В конце того же года "Вымпелком" (торговая марка "Билайн") предлагал за этот же пакет $510 млн.
В обоих случаях стороны подписали предварительные договора купли-продажи, поставив в качестве условия выполнение сделок прекращение всех разбирательств вокруг спорных пакетов акций. Поскольку аресты по искам СКП сохранялись, продажа СМАРТС не состоялась.
Кирюшин изначально называл происходящее рейдерской атакой и в 2009 г. обратился с иском к СКП о возмещении ущерба, причем право требования данной компенсации он переуступил СМРТС. Первоначально иск был отклонен, но Президиум Высшего арбитражного суда вернул дело на новое рассмотрение.
При повторном рассмотрении суд согласился с доводами истца о злоупотреблении СКП своими процессуальными правами, так как иски с одними и те же требованиями подавались в различные суды, а объем выносившихся обеспечительных мер превышал исковые требования (СКП претендует не более, чем на 32% акций СМАРТС).
По заказу истца "Консалтинговая группа ЛАИР" оценила размер ущерба для акционеров СМАРТС в 2,6 млрд руб. Назначенный судом эксперт Вадим Маркович из организации "ПРО.Эксперт" пришел к схожему выводу. По его мнению, в 2005 г. 95% акций СМАРТС стоили 10,9 млрд руб., а в 2008 г. (то есть по окончании "рейдерской атаки") – 14,6 млрд руб. В то же время если бы не было судебных разбирательств с СКП, цена указанного пакета акций СМАРТС в 2008 г. составила бы 17,3 млрд руб.
СКП возражала против такой оценки. В дело вступила и АФК "Система": ее структуры финансировали СКП еще в 2005 г., а с 2010 г "Система" сама подала иск в суд, требуя перевести на нее права на 32% акций СМАРТС, за которые судится СКП. АФК "Система" представила копию индикативного предложения, которое в 2008 г. акционерам СМАРТС направил тогдашний президент МТС Леонид Меламед (МТС контролируется АФК "Система"). В нем МТС выражала готовность приобрести указанный пакет акций за $1 млрд. Поэтому, по мнению "Системы", действия СКП не привели к снижению стоимости СМАРТС.
Также АФК "Система" представила альтернативную экспертизу О. Краснощекова из "Центра оценки собственности", в которой 95% акций СМАРТС были оценены гораздо меньше: 5 млрд руб. по состоянию на 2005 г. и 9,17 млрд руб. на 2008 г., а негативного влияния на стоимость компании из-за действий СКП выявлено не было. Наконец, "Система" указывала, что эксперт Маркович оценивал компанию только по соотношению EV/EBITDA (отношение стоимости компании к ее прибыли до уплаты налогов и расходов на амортизацию) и не учитывал общепринятый на телекоммуникационном рынке показатель средней выручки на одного абонента.
Однако суды обоих инстанций отвергли большинство доводов СКП и АФК "Система". Оценка, данная привлеченным "Системой" экспертом Краснощековым, сильно расходится с данными остальных представленных в суд экспертиз, а также с оценкой "НЭО Эксперт", которая еще в 2005 г. оценила СМАРТС в 12,7 млрд руб. Кроме того, Краснощеков неправомерно сравнивал СМАРТС с "большой тройкой" сотовых операторов ("Вымпелком", МТС, "Мегафон"), в которую он не входит. Использование показателя EV/EBITDA при оценки телекоммуникационной компании правомерно, а ARPU – нет, так как последний показатель используется "исключительно в PR-целях" и не отражает затрат на одного абонента.
Впрочем, 2,6 млрд руб., которые суд присудил выплатить СМАРТС, вряд ли будут получены оператором. Помимо того, что у СКП нет реальных активов, компания еще в 2011 г. по иску дружественных АФК "Системе" структур была признана банкротом. Кирюшин просил суд произвести взаимозачет этой суммы с суммой в $66 млн, которую СКП в другой инстанции отсудил у Кирюшина по ранее выданному ему кредиту. Но суд отказал в этом требовании, так как в СКП введено внешнее управление.
